宏观面：

　　新西兰联储宣布降息50基点，基准利率从4.25%下降至3.75%，符合我们的此前预期。实际上，新西兰联储本月的降息早在去年11月份就已经有了计划。新西兰联储主席在去年11月份讲话中提到：“新西兰联储的政策走向仍然为未来在2月份进一步降息50个基点留有余地”。考虑到新西兰联储将中性利率设定在2.5~3.5%，而降息之后新西兰联储最新利率为3.75%，所以今年新西兰联储还有约1~5次降息(按照25基点的单次降息幅度推算)。

　　在今日的货币政策新闻发布会上，新西兰联储主席奥尔再次对未来的降息路径表态：“在4月和5月降息是基本合适的；预计7月中旬之前会降息约50个基点，每次降息25个基点。从现在起会以更常规的方式逐步放松政策。”据此判断，在没有重磅事件冲击的前提下，新西兰央行会在今年持续降息。受到新西兰债券利息降息的影响，新西兰元的吸引力可能下降，持续贬值概率升高。

　　行情走势来看，新西兰联储公布利率决议结果后，NZDUSD分钟级别剧烈下跌，五分钟时间从最高点0.5706下降至0.5676，跌幅30基点。不过，1小时后，NZDUSD的上涨走势收复了此前的所有跌幅。很显然，市场资金将新西兰联储的降息看做是对NZDUSD的利空事件，这才导致最开始五分钟的剧烈下跌。但是，全球范围来看，不止新西兰联储在降息，大部分国家的中央银行都在降息，尤其是美联储也处于降息通道中。所以，降息导致的新西兰元贬值走势并没有持续太长时间，在超短线资金平仓结束后，行情归于中期趋势。

　　技术面：

　　

　　▲ATFX图

　　走势结构角度看，去年12月19日以来，NZDUSD的上涨和下跌波段重合度变高，经常出现某一波段完全处于前一个波段内部的情况，表明行情处于震荡阶段，趋势性不明显。混沌理论的AO和AC指标柱状线紧贴中轴，实体较小，同样证明当前处于震荡阶段。“高抛低吸”是震荡行情的通用处理手段，高点和低点的识别可以用“分形结构”或者震荡类指标，比如KDJ、RSI等等。

　　需要提醒的是，截至本月19日，震荡阶段已经持续两个月时间，随着时间继续延长，“变盘”的可能性越高越高。考虑到震荡行情出现之前，NZDUSD处于剧烈的下跌趋势，所以当前的震荡可以看做筑底结构。未来的变盘，有较大概率是从空头趋势变为多头趋势。重点关注去年12月18日高点0.5757的阻力位。一旦该点位被有效上破，则震荡区间的结构被破坏，意味着多方力量开始真正发力。

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